hongtaoav2@qmail.com

-----------------------------责任编辑：卢昱君[环球网报道 记者 任洁]俄罗斯外交部长谢尔盖•拉夫罗夫4日在俄“国际生活”网站上发表了一篇名为《关于胜利日》的文章。在文中，拉夫罗夫为俄罗斯举行胜利日阅兵辩护并“开怼”美国。拉夫罗夫表示，美国会纪念阵亡的士兵，并在5月庆祝“阵亡将士纪念日”，但俄罗斯人庆祝“胜利日”却要被美国指责。他还批评美国，想通过“丛林法则”来制定世界秩序。

市值大小也不是价值的象征 - 尤其是在中国。许多中国的大盘股具有国企背景，它们其中一些只不过是多年来依靠政府支持而过度膨胀的典范。它们的市场规模是由国家赋予的，而不是靠自身经营取得。因此，规模越大，往往意味着它们效率越低，管理越混乱 – 这恰恰与价值投资背道而驰。

周期被监管人为压缩在一个狭小的时间区间内，于是波幅就只能大幅放大。体现在微观层面的原因是，各金融机构在政策改变之前，用最快的时间把业务做足做满，在宏观上就体现为金融产能总量的大幅波动。新老划断，老人老办法新人新办法，微观层面的监管博弈，造成了宏观上的大幅波动。

商品周二金价创一周新高，因特朗普批评美联储升息重压美元；油价上涨，因上周美国原油库存骤降，且美国制裁伊朗的前景提振油价。COMEX12月黄金期货收涨5.4美元，涨幅0.5%，报1200.00美元/盎司。WTI10月原油期货收涨0.92美元，涨幅1.38%，报67.35美元/桶。布伦特10月原油期货收涨0.42美元，涨幅0.58%，报72.63美元/桶。

2018年，基金公司盈利整体下滑，2017年上述57家基金公司的净利润合计为217.74亿元。业内人士分析，这一方面是因为管理费费率下行，另一方面是行业利润遭到成本提升的影响，特别是对于中小基金公司而言，影响可能更大。部分基金公司获利能力较强

实体企业对于风险管理的需求存在差异性，可以采用的套保策略也有所区别。原油产业链上游和下游企业面临的是单边风险，操作起来较方便。中游企业由于同时面对上下游的采购成本和销售价格上的不确定性，套保需要两段市场的并行操作。例如，上游原油实货的卖方可以通过卖出原油期货，规避原油市场的下行风险。而炼油厂或贸易商等处于产业链中间的企业，则需要同时考虑原油期货的买入和下游产品期货的卖出，来实现锁定利润的效果。如企业在规避市场向不利方向变动风险的同时，想保留市场的有利利润空间，也可以运用期权来进行单边的市场风险保护。近两年，伴随着国内产业客户对风险管理的多样化需求，大宗商品的场外交易已经成为一种发展趋势。场外市场补充性地提供了衍生品品种和交易流动性，丰富了实体企业套保交易渠道选择。